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重点关注需求端变化

返回列表 来源:鼎利晟不锈钢 浏览: 发布日期:2020-6-14 19:55:22【

目前正值水电旺季,水电的挤压使得火电需求下降,未来动力煤需求若要大规模增加尚需天气配合。同时,进口煤政策也是不确定性因素之一。

  港口库存持续下降

  最新数据显示,截至5月下旬,全国重点煤矿库存总计1705万吨,环比增长90万吨,增幅较前期明显收窄。其实,煤炭供给量从去年11月以来就不断收窄,并且下降幅度较大。随着国内新冠肺炎疫情得到控制,多地复工复产,煤炭供给很快从紧缺转为充裕,库存也在持续上涨。但另一方面,港口煤炭库存却在4月开始掉头向下,叠加5月大秦线例行检修,港口库存降幅愈加迅猛,直到近期才略有放缓,未来随着上游供应通畅,港口库存将有所回升。

对于不锈钢市场的信心支持持续,不锈钢产品行情表现涨势不断,虽然部分产品涨幅较窄,但是都是连涨的,而国内环保压力再度升温,对于冷轧不锈钢产品的生产有限制,估计后续货源会显示趋紧。

  电煤消费进入旺季

  根据国家能源局发布的数据,4月,全社会用电量5534亿千瓦时,同比增长5.8%。分产业看,第一产业用电量57亿千瓦时,同比增长4.2%;第二产业用电量3852亿千瓦时,同比增长4.0%;第三产业用电量864亿千瓦时,同比增长10.5%;城乡居民生活用电量761亿千瓦时,同比增长10.5%。1—4月,全社会用电量累计22329亿千瓦时,同比增长5.6%。分产业看,第一产业用电量217亿千瓦时,同比增长6.1%;第二产业用电量14792亿千瓦时,同比增长3.2%;第三产业用电量3728亿千瓦时,同比增长10.3%;城乡居民生活用电量3591亿千瓦时,同比增长10.9%。

废不锈钢市场得益于镍价的强势延续的支持,行情保持小幅走涨趋势,市场看涨心态依旧,普遍废304持货商都有惜售态度。在此阶段回收商要收货必须要超到报价才可能收到货。

  1月以来,全国降水量高于往年,水电出力较为亮眼。由于疫情影响,工业用电量降至谷底。3月,随着下游陆续复工,工业用电量也开始大幅增长。从4月数据来看,增幅最大的依然是第三产业及居民生活用电。

  5月数据还没有出炉,但近期国网公司表示,公司经营区用电量增速年内首次超过去年同期水平。5月经营区全社会用电量同比增长3.4%,环比4月上升2.7个百分点,同比上升1.1个百分点,今年以来首次超过去年同期水平。这说明当前电煤消费已经全面进入旺季,6—9月全社会用电量仍将呈现增长态势。

“本次疫情给公共卫生带来灾难性后果,同时也对世界经济产生巨大冲击。被冻结的消费、商家停业和供应链中断使得我们的下游用户受到严重冲击。因此,我们预测大多数国家的钢铁需求量将继续大幅度下降,尤其是在第二季度。随着五月份各项限制开始缓解,我们预计情况将逐步改善,但是需求的恢复将是一个缓慢的过程。

  进口煤控制收紧

  海关总署最新数据显示,5月我国进口煤炭2205.7万吨,较去年同期的2746.7万吨下降19.7%,较4月的3094.8万吨下降28.7%,进口量同比、环比在今年首次出现下降。5月进口量明显下降主要是海关对于进口煤管控较为严格,南方数个关口已经开始严格控制报关,不仅异地报关被禁止,本身年度配额也所剩不多。再加上澳洲煤的通关问题,市场采购进口煤积极性明显下降。预计二季度煤炭进口量将呈现前高后低的局面。

尽管如此,大多数国家钢铁需求量下降的幅度可能没有2008年全球金融危机期间那样严重,因为遭受最严重打压的消费和服务相关行业对钢铁需求的影响相对较小。许多发达经济体的钢铁需求量已经处于低增长区,仍未完全从2008年的危机中恢复。

  总之,动力煤价格本轮上涨是在进口持续收紧、港口低库存的背景下展开的,但最主要的推动力还是需求提振。未来市场应重点关注需求端的变化。南方进入梅雨季后降水量大幅增加,水电旺季即将来临,这将对火电需求形成较大利空。但同时,南方“水深”的同时,北方也在“火热”。今年夏季高温天气的占比将极大地左右电厂的日耗煤数量,其将成为影响动力煤价格走势的重要因素之一。

需要强调的是,我们是在一个具有高度不确定性的时期做出的预测。因为各个经济体是在尚未开发出疫苗或有效疗法的情况下进行重启,因此仍存在很大的下行风险。如果病毒扩散得到控制,不出现第二、第三个流行高峰,并且政府的刺激措施继续实施,我们可能会看到较快复苏。”

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